据科技创投数据库 Dealroom 10 月 16 日报道，OpenAI 以全部用自家股票支付的方式，收购了由程序员 Piotr Niedźwiedź 创立的初创公司 Pathway，交易金额据称接近 4 亿美元（据媒体报道，未经证实）。这笔于 2026 年 10 月宣布的交易，再次展现了 OpenAI 通过吸收小型初创团队来扩展平台版图的一贯打法。
交易结构是这笔收购最受关注的一点：OpenAI 没有动用现金，而是全额以自家公司股票支付。对一家尚未上市、估值高企的公司而言，以股票收购有双重效果——一方面避免了大额现金支出，另一方面把被收购团队的利益与公司的未来估值直接绑定。Pathway 团队拿到的是 OpenAI 的股权，他们的回报将与这家 AI 巨头的长期发展挂钩，这在客观上也起到了留住核心人才的作用。
被收购方 Pathway 的创始人 Piotr Niedźwiedź 是一位连续创业者。在创办 Pathway 之前，他已经联合创办过两家实现盈利的科技公司，并曾入选福布斯 30 Under 30 榜单。Pathway 运营数年后被 OpenAI 收购，延续了他”创办—做大—退出”的创业轨迹。对于收购方而言，买下这样一支由连续创业者带领的团队，买到的不仅是现成的技术与产品，更是经过验证的工程与创业能力。
把这笔交易放进 OpenAI 的收购版图里看，”以团队为核心的小额收购、再用平台资源放大”是其一贯策略。Dealroom 在报道中指出，全股票结构把 Pathway 团队直接绑上 OpenAI 的未来估值，这种模式在 OpenAI 吸收小型初创公司与人才、延伸平台能力的过程中越来越常见。对 OpenAI 来说，在模型能力快速迭代的窗口期，通过收购快速补强团队与技术版图，比从零组建团队更有效率。
值得注意的是，交易金额”接近 4 亿美元”的说法目前仅来自媒体报道，OpenAI 与 Pathway 双方均未公开披露具体条款。在 AI 行业的高估值周期里，收购金额的水分与口径历来是市场关注的焦点，最终的真实对价只有等更多信息披露后才能确认。
值得注意的是，这并非 OpenAI 第一次以”补强团队与技术栈”为目标出手。2024 年，OpenAI 先后收购了实时分析数据库公司 Rockset 与远程协作工具 Multi，同样看中的是成熟团队的工程能力与现成技术。Pathway 交易延续了这一逻辑：在大模型军备竞赛进入深水区的阶段，头部实验室越来越倾向于用收购换时间，用资本换人才密度。
从行业层面看，头部 AI 实验室对初创团队的”吸纳式收购”正在加速。一方面，前沿模型研发的人才密度极高，小团队里往往藏着关键的工程能力；另一方面，大实验室的平台、算力与数据能让小团队的技术更快规模化。这种双向奔赴，使得”被巨头收购”成为不少 AI 初创公司的现实退出路径，而全股票支付则让创始团队在退出之后依然与行业的上升空间绑定在一起。
