摩根士丹利推迟中国人形机器人普及节点，单台价格须降至10万元以下

中国人形机器人的规模化普及，比预期来得更晚一些。摩根士丹利11月12日发布针对中国人形机器人的调研报告：受访企业中64%表示计划在3年内引入机器人，但实质性导入节点相较去年的调查延后了约1年；单台价格须降至10万元人民币以下，才具备使用可行性。需求已经明确，价格还没有到位。

64%，就是受访企业中近三分之二计划在3年内引入人形机器人。企业用户的兴趣是真实存在的：制造业、物流仓储、商业服务，都在认真考虑用人形机器人补充或替代部分人力。意愿是普遍的，一旦产品成熟、价格合适，需求会迅速释放。

但实质性导入节点比去年调查时延后了约1年。去年的调查中，企业对人形机器人落地的预期更为乐观；今年的调查显示，企业把实质性导入的时间表向后推迟了一年。过去一年，人形机器人的技术进展虽然明显，但在真实场景中的稳定性、任务完成率与维护成本上，仍然没有达到企业大规模部署的要求。企业愿意引入，只是不愿在产品尚未成熟时大规模投入。

价格决定导入节奏。受访企业表示，单台价格须降至10万元人民币以下，才具备使用可行性。引入机器人是为了替代人力、提升效率或者填补招工缺口。单台价格过高，即便能完成任务，投资回报周期也会被拉得过长，企业自然不愿意大规模采购；只有降到10万元以下，采购成本与人力成本之间的账才算得过来，规模化导入才具备经济上的可行性。

10万元的门槛，落到厂商头上就是成本压力。当前市场上的人形机器人，单台价格大多远高于这一水平，成本主要集中在关节模组、传感器、芯片与电池等核心零部件上。要把价格降下来，厂商需要在多个环节同时发力：通过规模化生产摊薄固定成本，通过供应链国产化降低零部件价格，通过技术迭代减少不必要的硬件冗余。这一过程需要整个产业链协同降本，不会一蹴而就。

摩根士丹利预测，中国人形机器人出货量今年为5万台，明年为10万台，到2030年达到44.6万台。5万到10万再到44.6万，增长逐年加速。这份预测隐含的假设是，随着价格下降与技术成熟，人形机器人的市场规模将在未来几年里进入快速增长期；如果价格迟迟无法降至10万元以下，出货量的增长节奏很可能低于预期。

价格门槛和导入节点推迟是同一件事的两面：企业在等价格降下来，厂商需要时间把成本降下来。供需双方都在等待。谁先把单台成本降到10万元以下，谁就先打开规模化市场的大门。

政策也在给降本加力。前一天，北京市发布具身智能产业三年行动方案，提出到2028年培育不少于5家国际一流、10家国内领先的人形机器人整机企业，并新增建设总规模超过50000PFlops的具身智能专用算力集群。政策支持可能会给行业降本带来外部助推：算力基础设施的建设与产业链配套的完善，都有助于降低厂商的综合成本。但最终决定导入节奏的，仍然是单台价格能否降到10万元以下。

来源：中国AI·机器人·半导体·通信深度简报

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